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時間︰2019-11-27 03:12:17來源︰otovc.com
我有故事和酒,就差錢買單。

我帶著重組的故事來,找了10個定增對象,為了達到共贏的局面,我把重組資產賣給你,于是我有錢了,你手上也有廉價籌碼,我再把故事講給大家听了,拉升股價的動力也就有了。

但是這個端午節,證監會鐵定心,要我把故事的虛構成分去掉。我還沒來得及兌現,就被新規束縛了減持步伐。

一年後,只讓一部分一部分地賣,不能減持多了,賣狠了。這也等于拉長了我的投資周期,我知道監管層的意思,你不是看好自己講的故事嗎?那你得跟著你的故事一起成長,只要你的故事成色足,還怕經不起時間的檢驗?

我無話可說。

新規束縛了減持步伐,到期後不能一次性賣,不能賣狠了導致股價下跌,打擊投資者信心。既然規則改了,那就先撤回之前的定增申請吧。

6月1日,廣州一家上市公司發布公告,申請撤回非公開發行股票文件。

對于撤回的理由,公告稱,由于相關政策、資本市場環境等各種因素發生了較大變化,經與各中介機構深入溝通交流,綜合考慮並審慎決策的。待調整發行方案後,再重新申報。

事實上,在2月17日證監會已經就再融資等問題發布了新政策,因此在終止或調整非公開發行股票的相關公告中,再融資新政、資本市場環境作為原因多次被提及。

像上述公司撤回非公開發行股票的申請,還有銀信科技,銀信科技在公告中表示,鑒于近期中國證監會發布《關于修改上市公司非公開發行股票實施細則的決定》以及規範融資行為的監管要求,公司審慎決定終止本次非公開發行股票事項,並撤回申請。

此外,還有福瑞股份、豫園商城、星輝娛樂、華平股份等多家上市公司均因融資新政等因素撤回或終止非公開發行股票申請。

要知道,申請非公開發行股票,辛辛苦苦差不多需要1-2年的時間才能拿到批文,很多上市公司都已經通過審核,還有拿到批文的,卻不得不終止,這也顯示出目前定增市場的困境。

深圳一家大型投行分析師向時報君表示,目前市場所做的調整更多是以符合監管要求為出發點,並且還要看定增對象是否願意參與,畢竟折價的空間不大,而且大盤還在調整期間,籌資壓力肯定大,不到萬不得已,不會輕易撤回。

2月17日“限時、限價、限量”的定增新政疊加此次減持新規威力已顯現,記者從接近監管層的相關人士了解到,證監會日前發布的減持規則不是所謂的大而全的減持制度“法典”,是按照“問題導向、突出重點、合理規制、有序引導”的原則,有針對性地對當前實踐中存在的、社會反響強烈的突出問題,如“清倉式”減持、“斷崖式”減持、“忽悠式”減持、“過橋減持”等情況,作出的相應制度安排。對于實踐中還可能出現的新情況、新問題,證監會將在今後隨著實踐的發展,再進一步完善減持制度的調整內容。

定增破發比例上升

長江證券分析師張宇生在研報中指出,隨著近期市場的調整,定增發行後兩個月內出現破發的比例出現顯著上升,2013年-2016年期間破發率平均水平僅為24.5%,而2017年4月這一比例已經提升至58.3%。

Wind統計數據顯示,自3月1日截至5月31日進行定增的個股,截至目前處于破發狀態的個股達35只,其中華力創通、金固股份、中南文化最新價格較發行價格下跌幅度超30%,還有5只個股破發幅度在20%~30%之間。

3月1日~5月31日期間定增,至今仍破發且跌幅在10%以上的個股︰

相比于已發行現在處于破發的個股來說,定增還未發行,股價卻出現了倒掛的上市公司就更悲催,畢竟尚未募集到資金。

Wind數據統計顯示,自今年1月1日~5月31日,定增重組通過發審委審核的上市公司有39家,其中就有22家上市公司出現定增倒掛現象,包括得潤電子、東土科技、天源迪科定增倒掛率都在30%以上。

以得潤電子為例,查詢公告顯示,公司擬以28.88元/股的價格向不超過10名特定投資者非公開發行股份配套募集資金,募集資金總額不超過3.8億元,公司已于3月29日獲得發審委有條件通過,但尚未拿到批文,但最新股價相較于定增價已出現30%以上的折價。

因此,一些公司在股價出現倒掛情況下,反而更希望批文延遲。上述投行分析師向時報君表示︰“即使現在批文下來,他們也發不了,行情不好,定增對象肯定也不會參與。反而不會急于想要批文下來,能延遲的盡量延遲。”

“現在我們都已經停止發售定增產品,再融資現在已經相當困難,對有融資需求的公司,我們現在建議對方采用發債方式。”嘉實基金的一位基金經理表示。

長江證券分析師張宇生在研報中指出,從月度定增募集資金的體量來看,2016年全年的平均水平約為1507.7億元,而2019年11月27日定增新規出台後,可以明顯看到近期定增規模有大幅度下降。2017年4月全市場定增發行體量為486.6億元, 5月已經降至196億元。

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